瑞銀予青島啤酒(0168)「買入」初始評級，指其多品牌策略奏效，目標價29.3元。

瑞銀發表報告指，青島啤酒是中國最有名的啤酒品牌，並料在其主品牌「青島」帶領下，其2007-2010年的淨利年複合增長率(CAGR)可達46%。

瑞銀指，青島啤酒現時推行多品牌策略，除了其主品牌青島品牌以外，旗下亦擁有「嶗山」、「山水」及「漢斯」多個副品牌。當中青島這個主品牌，佔公司整體銷售39.8%，瑞銀預計至2010的佔比將升至48%。

報告指，受惠其產品組合改善和營銷支出減少等因素，預計青島啤酒的毛利率可由2007年的41.9%，上升至2010年的43.2%。不過，預計大麥價格高企將輕微影響青島啤酒今年的毛利率。